Сегодня 21:03 — Фондовый рынокРезкие колебания рынка, рекордные оценки компаний и взаимные инвестиции все чаще заставляют говорить о возможном ИИ-пузыре. Несмотря на это, деньги в сектор продолжают поступать.В преддверии 2026 года инвесторы признались, что их пугает больше всего, пишет QARTZ.В последние два года главным вопросом вокруг искусственного интеллекта был масштаб возможностей. Во второй половине 2025 года фокус сместился на риски. Инвесторы в ИИ объяснили, чего они боятся в своих ставках.Рост может сломатьсяПартнер Lightspeed Venture Partners Гуру Чахал говорит, что ему «не дает спать» риск нового глобального шока для экономики. В последние годы рынки уже пережили пандемию, войну россии против Украины и торговые пошлины США.В то же время, Lightspeed активно инвестирует в ИИ. В декабре фонд привлек $9 млрд. Компания поддерживает Anthropic, xAI Илона Маска и европейского конкурента Mistral.Одна из ключевых угроз — зависимость отрасли от производства чипов. Большинство самого мощного ИИ-железа производится на Тайване, где сохраняется напряженность в отношениях с Китаем.По словам Чахала, любой сбой, т. е. геополитический кризис, новая пандемия или торговые ограничения, может остановить строительство дата-центров и доступ к GPU. В таком случае весь ИИ-бум рискует затормозить.Чрезмерная конкуренцияЕще одна проблема — перенасыщение рынка. В Сан-Франциско десятки стартапов запускают почти одинаковые продукты. Руководитель LifeX Ventures Инаки Беренгер отмечает, что успешные идеи копируют в считаные месяцы.Многие компании строят сервисы на базе одних и тех же моделей. Это позволяет быстро запускаться и получать первых клиентов, но затрудняет понимание того, у кого есть реальное преимущество.Инвесторы признают, что у большинства стартапов нет защитной «стены» — только скорость выполнения. А это делает ставки рискованными, особенно когда крупные игроки OpenAI или Google регулярно добавляют новые функции и превращают уникальные идеи в стандарт.Пузырь лопнетОпасения перегрева рынка растут. Аналитики обращают внимание на сложную сеть сделок вокруг OpenAI на сумму около $1,4 трлн с участием Nvidia, Microsoft, Oracle и других. При этом прогнозируемые доходы компании пока значительно ниже объемов инвестиций.Даже CEO Alphabet Сундар Пичаи предупредил, что технологическая отрасль может перестараться с инвестициями, и ни одна компания не будет застрахована от последствий.При коррекции компании с высокими оценками могут потерять доступ к новому финансированию, а выход из инвестиций станет сложнее. Это напрямую ударит по венчурным фондам.Читайте такжеПоказательным стал случай с Oracle: после отчета о том, что расходы на ИИ растут быстрее доходов, акции компании упали на 16%, уничтожив около $70 млрд рыночной стоимости.Несмотря на сравнение с дотком-пузырем, инвесторы отмечают разницу: больше ИИ-компаний уже генерируют доход, а крупные корпорации находятся под давлением публичных рынков.Инвестиции в ИИ продолжают расти, а технологии — развиваться. Выйти из игры сложно. Но чем больше ставки, тем более болезненными могут быть последствия, если рынок развернется.Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter , чтобы сообщить нам об этом.Finance.ua/Все новости/Фондовый рынок/Чего больше всего боятся инвесторы, которые вложились в искусственный интеллект