Сегодня 21:05 — Казна и ПолитикаУкраина не заплатит по ВВП-варрантам более $665 млн. Угрожает ли это финансовой стабильностиУкраина не заплатит по ВВП-варрантам более $665 млн, однако это не составляет угрозы для финансовой стабильности.Об этом сообщают эксперты Центра экономической стратегии.Украина официально заявила, что не будет платить более $665 млн по государственным ценным бумагам 2015 года (ВВП-варранты). Платеж должен был состояться 2 июня 2025 года по результатам роста экономики в 2023 году. Владельцы этих бумаг ждали выплаты $205,43 за каждые $1000 номинала.Но правительство еще в августе 2024 года ввело мораторий — временный запрет на выплаты. Он будет действовать, пока не завершится новое согласование долга (реструктуризация).Почему так произошлоМодель выплат, заложенная в ВВП-варантах 2015 года, не отвечает нынешним макроэкономическим условиям, сформированным полномасштабной войной.Вместо устойчивого прироста речь идет о медленном восстановлении после глубокого падения, поэтому требование выплат на этой основе выглядит экономически необоснованным и несправедливым.«В условиях продолжающихся боевых действий украинская экономика только приближается к довоенному уровню и при текущих темпах роста достигнет его лишь в следующем десятилетии. Действующая сейчас формула выплат рискует ограничить ресурсы для восстановления. Ее пересмотр логичен, и с обеих сторон есть сигналы о готовности продолжить переговоры в прагматичном ключе», — объясняет экономист Богдан Слуцкий.В апреле владельцам ВВП-варрантов предложили две опции:Обмен варрантов на дополнительный выпуск еврооблигаций, выпущенных в рамках реструктуризации в 2024 году. Согласно этой опции, инвесторы получат тот же набор облигаций A и B, что и держатели еврооблигаций в прошлом году, в соотношении: на каждую 1 единицу варрантов — 1,35 единицы облигаций.Вторая опция предусматривает изменение условий выпуска ВВП-варрантов следующим образом:выплаты за 2025−2028 годы отменяются;возможность выкупа/отмены ВВП варрантов будет продлена до мая 2029 года, в то время как цена выкупа будет прогрессивно расти с 85 в 2026 году до 100 центов в 2029 году;реструктурированные варранты (с выплатами в 2029—2041 годах) будут иметь те же характеристики, что и действующие варранты, кроме опциона выкупа;владельцы получат 36,6 центов Облигаций A и Облигаций B на каждые 100 центов варрантов.Влияние такого решения на финансовую стабильность Украины«Мораторий не угрожает финансовой стабильности и не приведет к цепному дефолту по другому внешнему долгу. В августе 2024 года из условий ВВП-варрантов уже исключили пункт о так называемом „кросс-дефолте“. Это не даст другим кредиторам оснований требовать досрочного возврата своих денег», — отметили в ЦЭС, ссылаясь на слова Министерства финансов.«Инвесторы оценивали шансы на любые наличные выплаты по варрантам как минимальные, однако все же рассчитывали на уступки Минфина в обновленном предложении ради своевременной реструктуризации. Теперь же, когда по этим обязательствам произошло событие дефолта, у правительства нет четких временных ограничений для формирования новых предложений. Выплаты по еврооблигациям, которые со 2 сентября были конвертированы вместе с гарантированным долгом Укравтодора в новые еврооблигации. Кросс-дефолт был исключен из условий ВВП-варрантов, и поэтому дефолт по ним не имеет никакого влияния на выпущенные в прошлом году еврооблигации», — прокомментировали аналитики ICU.Напомним, 30 мая Министерство финансов сообщило, что сумма платежа по государственным деривативам, подлежащая уплате 2 июня 2025 года, составляет $665,453 млн. Однако, согласно решению правительства от 27 августа 2024 года, действует мораторий на выплаты по этим инструментам, который будет действовать до завершения процесса их реструктуризации.В министерстве отметили, что Украина хочет провести справедливую реструктуризацию, согласованную с программой МВФ.Напомним, рейтинговое агентство Moody’s оставило кредитный рейтинг Украины на уровне «Ca». На экономику и финансы страны сильно влияет война с россией, а также сохраняется неопределенность возможных мирных переговоров. Однако прогноз по рейтингу остается стабильным.Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter , чтобы сообщить нам об этом.Finance.ua/Все новости/Казна и Политика/Украина не заплатит по ВВП-варрантам более $665 млн. Угрожает ли это финансовой стабильности