Агентство Bloomberg сообщило о начале предварительных переговоров по поглощению стартапа Tenstorrent, разрабатывающего чипы для искусственного интеллекта. Интерес к компании проявили полупроводниковые гиганты Intel и Qualcomm. На данном этапе обсуждение носит исключительно ознакомительный характер и пока не переросло в конкретную сделку. Представители Tenstorrent от комментариев отказались, а Intel и Qualcomm не подтвердили факт переговоров официально. Тем не менее сам факт такого интереса подчёркивает обострение борьбы за независимые архитектуры на рынке ИИ-железа.

Финансовый бэкграунд потенциальной сделки выглядит внушительно. В ноябре 2025 года стартап вёл переговоры о привлечении очередного раунда финансирования в размере $800 миллионов при оценке в $3,2 миллиарда до инвестиций. Это заметный рост по сравнению с раундом серии D на сумму $693 миллиона, закрытым в декабре 2024 года при оценке в $2,6 миллиарда. Среди ключевых инвесторов стартапа значатся Bezos Expeditions Джеффа Безоса, LG Electronics, Baillie Gifford и пенсионный фонд HOOPP. Кроме того, стартап уже располагает портфелем клиентских контрактов примерно на $150 миллионов, включая соглашения на контрактное производство чипов с Samsung и обязательства в сфере автомобильного ИИ перед Hyundai.

Интерес потенциальных покупателей объясняется уникальным техническим позиционированием Tenstorrent. Компания проектирует ИИ-акселераторы на базе открытой архитектуры RISC-V (процессорные ядра Ascalon и тензорные ядра Tensix). При этом стартап использует редкую гибридную бизнес-модель: он продаёт как готовые физические чипы, так и лицензирует свою интеллектуальную собственность сторонним разработчикам. Дополнительный вес проекту придаёт фигура генерального директора Джима Келлера, чей послужной список включает создание процессоров Apple серии A, чипов автопилота Tesla, архитектуры Zen в AMD и руководство инженерной группой в Intel. Келлер пришёл в Tenstorrent в 2020 году как технический директор, а в 2025-м заступил на пост CEO. По сути, потенциальным покупателям предлагают готовую и наиболее авторитетную на рынке RISC-V-платформу для ИИ, что избавляет их от необходимости строить конкурента Nvidia с нуля.

Источник: Tenstorrent

Мотивация покупателей при этом существенно различается. Для Intel это шанс перестроить свою стратегию в сегменте ускорителей для обучения ИИ-моделей после того, как линейка чипов Gaudi показала результаты ниже рыночных ожиданий. Qualcomm же представляет более интересный кейс: исторически компания доминирует на рынке мобильных систем на кристалле (SoC) и тесно связана с архитектурой Arm, практически не присутствуя в сегменте дата-центров. Покупка Tenstorrent позволит Qualcomm получить и лицензируемые блоки ИИ-архитектуры, и независимую от Arm дорожную карту развития серверных процессоров.

В материале Bloomberg не уточняется, рассматривают ли корпорации полное поглощение стартапа или ограничатся стратегическими миноритарными инвестициями. Переговоры проходят на фоне масштабной переоценки активов во всём секторе альтернативного ИИ-железа. Сама Nvidia в 2026 году выделила более $40 миллиардов на фондовые обязательства, чтобы гарантировать долгосрочные поставки GPU ключевым клиентам; программа TPU от Google доказала жизнеспособность альтернативных архитектур на больших масштабах; стартап Cerebras готовится к выходу на биржу с акцентом на оптимизацию инференса, а Groq на протяжении 2025 года привлекал раунды при постоянном росте оценки.

Текущая рыночная ситуация показывает, что потенциальный покупатель будет платить не только за саму технологию, но и за лидерскую позицию Tenstorrent в своей категории. Bloomberg пока не раскрывает возможную структуру сделки или ценовой диапазон, равно как и то, остаются ли в силе прежние планы стартапа по выходу на IPO. В корпоративных финансах параллельное ведение переговоров о продаже и раунде инвестиций — стандартная практика. Скорее всего, Tenstorrent продолжит сбор первичного капитала, используя интерес со стороны стратегических покупателей как рычаг для максимизации своей рыночной оценки. Предыдущий показатель в $3,2 миллиарда задает жёсткую нижнюю планку, к которой неизбежно добавится премия за стратегическое поглощение. Станут ли эти разговоры официальными предложениями, решится в ближайшие два квартала по мере новых продуктовых и клиентских анонсов стартапа.